魯大師近日的分紅會議成為了資本市場的焦點。昨晚魯大師在港交所發布公告，預計將在下周召開董事會審議派發特別股息的議案，盡管只是提及了分紅董事會決議，并沒有確定具體的分紅額度，但這一消息爆出之后，魯大師的股價暴漲 50%。

在現如今不少企業對于分紅政策大部分持保守態度的情況下，魯大師依舊做出派息提案讓人十分驚訝。那么在這背后，分紅的公司對股市的影響，以及股民對這些公司的投票支持，市場分紅率與產業問題之間，究竟有著怎樣的關系呢？

順應市場，分紅成為企業的信任象征

分紅是一家公司向其股東分發利潤的方式，通常以每股金額或百分比的形式進行。不同行業的分紅率和趨勢會因多種因素而異。

在資本市場中，分紅不僅僅是企業將其利潤與股東分享的行為，更是企業對外展示其盈利能力和對股東的尊重。愿意分紅的企業，大多數情況下，其經營狀況健康，發展前景明朗。這是因為只有確實盈利的企業才會考慮如何將利潤分配給投資者。而在股民眼中，這樣的企業無疑是值得信賴和支持的。

而目前，根據港交所最新發布的 2022 年度財報顯示，港交所 2022 年度營業收入 184.56 億港元，同比下跌 12%，凈利潤 100.78 億港元，同比下跌 20%，這是近 6 年來港交所營收凈利首次雙雙下滑。

雖說港交所 2022 年度營收凈利雙雙下滑，但絲毫不影響它一如既往的慷慨派息。財報顯示，港交所基本每股盈利 7.96 港元，每股第一次中期股息 3.45 元，第二次中期股息 3.69 元，合計 7.14 港元，股息派付比率 90%。即，港交所每股賺 8 港元，就要回饋給股東 7.2 港元。

2006 年至今，港交所已累計實施現金分紅 17 次，累計實現凈利潤 1164 億港元，累計現金分紅 1000 億港元。

那么聚焦于如魯大師所處的軟件行業，它的分紅率通常較低，因為許多公司更傾向于將利潤重新投資到研發、市場推廣和擴張等方面，以實現長期增長。

擔現如今隨著云計算、SaaS（軟件即服務）模式的普及，一些公司可能會逐漸增加分紅，以吸引更多的投資者。所以歸根到底，軟件市場的發展變化，可能涉及新技術的出現，市場份額的競爭，以及與數字化轉型有關的趨勢。

除了軟件，近幾年積極轉型的魯大師也開始涉足游戲產業，并成功建立了海外游戲團隊，取得了環球影業的世界級 IP《功夫熊貓》的授權。因此，游戲業務的港股分紅率我們同樣需要關注。

游戲行業通常都具有較高的盈利潛力，因此和軟件行業相比，一些游戲公司可能會選擇較高的分紅率，以回報投資者。

游戲行業內的分紅率同樣會因公司規模、市場表現和經營策略而異。一些大型游戲公司可能會有更穩定的分紅政策，而新興公司可能會更依賴于再投資。所以，決定游戲行業分紅政策變化的因素包括新游戲發布、市場趨勢、游戲平臺的競爭和電子競技的興起等。

那么，在市場不斷發展的背景下，企業的盈利能力和業績增長與其愿意分紅的意愿密切相關。分紅不僅保護了股東的權益，還表明了企業對戰略決策的信心。因此，愿意分紅的企業通常更容易吸引投資者的青睞，從而推動股價上漲。分紅不僅是對股東權益的一種保障，也是對公司戰略決策的一種信任表現。因此，愿意分紅的企業往往能夠吸引更多的投資者，從而推動股價上漲。

這也是為何魯大師在發布派息公告后，股價暴漲 50% 的原因。

市場上愿意分紅的公司不多，這是企業的問題還是產業的問題？

盡管分紅被視為一個積極的信號，但在當前市場中，真正愿意分紅的公司仍然不多。

舉幾個國內外比較知名的企業的例子：國外的諸如 Amazon (AMZN)、Netflix (NFLX)、Salesforce (CRM) 等，國內則有阿里巴巴 (BABA)、美團 (3690.HK) 等企業在近幾年都沒有對固定進行分紅。

究其原因，有些是因為企業一直處于長期虧損不盈利的狀態，其財務狀況不允許其分紅，就比如前面提到的 Amazon (AMZN) 和 Salesforce (CRM)。而像原來的 Twitter (TWTR)，曾經也是因為財政狀況的原因許久沒有股東分紅，當馬斯克收購之后，有些股東甚至收獲了數億美元的分紅。

還有一些則是選擇將其盈利重新投資回業務，以獲取更大的市場份額和推動更快的增長，就比如阿里巴巴 (BABA)。阿里巴巴在上市前就已經宣布，公司不會分紅，而是會將所有的利潤用于公司的發展和擴張，這一政策一直持續到現在。

此外，產業的整體發展狀況也是影響分紅意愿的一個重要因素。例如，在一些成熟而又競爭激烈的行業中，企業可能會面臨利潤下滑的壓力，這時候，即使是盈利的公司，也可能出于對未來的擔憂而選擇不分紅。

就比如 2020 年疫情爆發期間，迪士尼面對疫情的挑戰以及其對流媒體平臺 Disney + 的重點投資，公司決定暫停半年度分紅，時至今日仍未恢復。

還有像 BP (British Petroleum) 和 Shell 這兩家全球大型的石油公司，面對氣候變化的壓力和全球向可再生能源過渡的趨勢，都進行了戰略調整。同樣是在 2020 年疫情爆發和油價暴跌期間，Shell 便首次削減了其股東分成。

所以說不分紅并不一定意味著公司的健康狀況不佳，同時，也不是所有的企業都適合分紅，某些情況下，保留利潤而不分紅是合理的，甚至是必要的。

然而，如果某個行業或領域的企業集體愿意分紅，這可能是一個積極的信號，表明該領域的公司在良好的財務狀況下，愿意分享利潤，有望引領產業發展。

同時，對于股民來說，當它們看到一家公司愿意分紅，并將利潤回饋給股東時，他們反之更愿意繼續投資于這些公司。這種積極的投資行為不僅推動了這些企業的股價上漲，還加強了市場的穩定性和可預測性。因此，愿意分紅的企業更容易獲得股民的支持，使其股價保持強勁。

魯大師這次的派息公告便非常有效的證明了這個道理。股民們投資不僅僅是對某家公司或某個行業的看好，更是對其經營模式和管理層的認可。

目前來看，一個健康的產業生態應該是鼓勵企業進行分紅的，因為這不僅能反映出企業的健康，還能增強投資者的信心。這種信心，將為企業帶來更穩定的投資環境，促進其長遠發展，發揮著越來越重要的作用。

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