三月初寫過一篇興業(yè)銀行一季度利息收入，當(dāng)時年報還沒有公布，主要依據(jù)是三季報的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)及LPR利率調(diào)整、存款利率調(diào)整來測算的。今天主要是根據(jù)興業(yè)銀行年報及業(yè)績說明會上財務(wù)經(jīng)理林舒的回答來預(yù)測的，比較簡單明了，先把林舒的回答貼在下面。

摩根士丹利徐然:如何展望今年凈息差趨勢？一季度息差情況如何？后續(xù)資產(chǎn)端、負(fù)債端有何應(yīng)對舉措？林舒總經(jīng)理:感謝您的問題。息差是我們2024年最關(guān)注的指標(biāo)。受LPR調(diào)整影響，2024年預(yù)計銀行業(yè)整體息差仍有下降壓力。2023年興業(yè)銀行息差1.93%，保持股份行頭部水平，去年息差同比下降17BP，在股份行中降幅較小，股份行平均降幅為25BP。今年，保息差是我們最關(guān)鍵的任務(wù)，經(jīng)測算，存量按揭住房利率調(diào)整、去年以及今年2月的LPR下調(diào)合計將影響本行24年凈息差下降13BP，預(yù)計年底凈息差將保持1.8%左右水平，應(yīng)該也能跑贏大市。我們也觀察到，今年1-2月份我行凈息差同比、環(huán)比收窄幅度進(jìn)一步縮小。下階段，我行將繼續(xù)推動資產(chǎn)負(fù)債表重構(gòu)，從而穩(wěn)定息差。一是資產(chǎn)端，加大資產(chǎn)投放。興業(yè)銀行資產(chǎn)構(gòu)建能力在股份行中處于領(lǐng)先地位。全年擬投放5000億元貸款，其中一季度完成40%左右。貸款投放上，我們將做好“五大新賽道”、“五篇大文章”；做好“區(qū)域+行業(yè)”資產(chǎn)布局，圍繞產(chǎn)業(yè)做出區(qū)域特色；關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力培養(yǎng)過程中，出現(xiàn)的一些新業(yè)態(tài)、新模式，挖掘資產(chǎn)投放機(jī)會。零售方面，繼續(xù)穩(wěn)固按揭基本盤，加強(qiáng)消費(fèi)貸、經(jīng)營貸上量，實(shí)現(xiàn)零售貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升零售資產(chǎn)占比。二是負(fù)債端，加強(qiáng)成本管控。近兩年，尤其是2023年，負(fù)債成本確實(shí)發(fā)生了大的變化。2023年，我行人民幣存款付息率2.18%，同比下降11BP，今年一季度付息率較去年全年平均數(shù)又下降13BP，存款成本管控成效顯著。下階段，我們將繼續(xù)提高企金低成本結(jié)算性存款占比，控制高成本負(fù)債，力爭實(shí)現(xiàn)全年存款付息率進(jìn)一步下降。目前，我行存款付息率和股份制中位數(shù)只高4BP。我們預(yù)計今年存款成本壓降還有一定空間，爭取能夠低于股份行中位數(shù)水平。綜上，我行資產(chǎn)投放能力較強(qiáng)，若后續(xù)能補(bǔ)上存款付息率較高的短板，就能穩(wěn)固凈息差基本盤。再加上興業(yè)銀行在金融市場的做市交易能力、財富管理和銷售的能力、投行承銷和撮合能力，我們力爭全年營收和利潤能交出一份滿意的答卷。

以上的回答中有兩個是與現(xiàn)場有出入的，一個是年底凈息差將保持1.8%左右水平，現(xiàn)場是凈息差在1.8%以上，還有一個是1-2月凈息差環(huán)比降1-2bp，后面文字稿中刪除了。年底這個意思也有不同理解，暫且認(rèn)為整個年度的凈息差吧。根據(jù)透露的2023年人民幣存款付息率2.18%，可以算出外幣存款付息率為3.96%，金額折合1700億人民幣。如果一季度保持外幣存款的付息率為5%，比例不變，則一季度存款付息率為2.14%，環(huán)比下降8bp。其實(shí)以上算存款付息率沒有大的意義，只是說明興業(yè)為什么一季度息差不會降多少。林舒很明確說1-2月份凈息差同比、環(huán)比收窄幅度進(jìn)一步縮小，去年四個季度凈息差分別為1.97%、1.93%、1.92%、1.9%,那么環(huán)比再縮小就是1.89%，這個也是與他透露1-2月凈息差下降1-2bp吻合。那么主要看3月的凈息差了，不利因素:5年期LPR環(huán)比下降25bp，部分存量和新發(fā)生的貸款利率會降低，其他資產(chǎn)收益率也會下降。有利因素:2月5日降準(zhǔn)后，同業(yè)拆借利率下降，3個月以上拆借平均利率，3月較1-2月下降20bp以上，1個月的也有15bp的下降，存款付息率還在下降，較高收益率的貸款資產(chǎn)占比提高。綜合考慮3月凈息差環(huán)比1-2月不會降多少，保守估計一季度凈息差下降少于2bp，在1.88%以上，考慮到生息資產(chǎn)環(huán)比去年四季度增長3%左右，一季度利息收入環(huán)比增長2%，達(dá)383億，居然和之前預(yù)測完全一樣，真是很神奇。

從去年三季度開始，我對興業(yè)的預(yù)測確實(shí)不準(zhǔn)，所以非息收入和利潤就不再預(yù)測了。但我對利息收入大致預(yù)測正確，特別是去年四季度，大部分人說環(huán)比大幅下降，就我一個人預(yù)測上升，今年一季度預(yù)測不準(zhǔn)的話，肯定是被林舒誤導(dǎo)了，不是我的能力問題。林舒很有意思，把領(lǐng)導(dǎo)不愿意說的都說了，做了2024年業(yè)績的展望。相比下面行長的展望，我覺得更有底氣。下面是行長的2024年展望:

展望 2024 年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性和不確定性仍然較多，但對興業(yè)銀行來說，在眾多的不確定性中有幾項是比較確定的:一是凈息差收窄幅度將進(jìn)一步下降；二是信用卡、政府平臺等重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險總體可控；三是數(shù)字化轉(zhuǎn)型紅利將進(jìn)一步釋放，對業(yè)務(wù)發(fā)展的賦能將更加明顯；四是我們管理層凝心聚力、作風(fēng)務(wù)實(shí)，全行戰(zhàn)略明確、執(zhí)行有力。正因?yàn)橛羞@些比較確定的因素，我們有信心做好 2024 年各項工作，有信心在同業(yè)中表現(xiàn)得更好，有信心跑贏大勢，請大家繼續(xù)關(guān)心和支持興業(yè)銀行。

興業(yè)銀行不如我希望的那樣好，更不是有些人說的那樣差，就2023年來說，經(jīng)營優(yōu)于大多數(shù)銀行，目前依然是最有投資價值的銀行，但要變成我希望的那樣，管理層也許也需要一些運(yùn)氣。$興業(yè)銀行$ $招商銀行(SH600036)$ $平安銀行(SZ000001)$

附:2023年3季度-全年存貸情況，半年、年報付息率情況。