近日，廣和通發(fā)布2023年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入77.16億元，同比增長36.65%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.64億元，同比增加54.47%。全年營收和利潤雙雙增長，主要受益于收購的銳凌無線并表，以及車載模塊、通信模塊的景氣發(fā)展。

多家券商分析稱，廣和通2023年毛利率同比提升3.27個百分點至23.13%，與并購所帶來的協(xié)同效應(yīng)有關(guān)；同時公司2023年實現(xiàn)境外收入44.84億元，同比增長32.74%，也得益于并購銳凌無線，促進了海外業(yè)務(wù)。

并購助力海外市場

2022年11月15日，廣和通公告，公司于14日完成銳凌無線51%股權(quán)過戶手續(xù)及相關(guān)工商變更登記，銳凌無線現(xiàn)已成為廣和通的全資子公司。當(dāng)天，廣和通股價收盤時漲到了至今為止最高價22.32元。

當(dāng)時，一眾券商也紛紛發(fā)布研報表示看好廣和通此次并購，并預(yù)期公司業(yè)績有望在2023年成長。隨著業(yè)績并表，銳凌無線為廣和通2023年業(yè)績帶來了新增量，達到27家券商盈利預(yù)測中間值，符合市場預(yù)期。

同時，銳凌無線還與廣和通另一家子公司廣通遠馳形成互補協(xié)同，尤其在海外產(chǎn)業(yè)鏈拓展方面。

民生證券在研報中分析稱，廣通遠馳為廣和通國內(nèi)車載運營主體，配套比亞迪、吉利、長安、長城等主機廠客戶；而銳凌無線在2020年收購Sierra全球車載模組業(yè)務(wù)，產(chǎn)品已批量供應(yīng)LG電子、馬瑞利、松下等Tier1，以及大眾、標(biāo)致雪鐵龍、菲亞特克萊斯勒等整車廠，有助于公司打開海外市場。因此，銳凌無線與廣通遠馳在客戶資源導(dǎo)入、零部件采購和外協(xié)生產(chǎn)上，可實現(xiàn)“海內(nèi)外雙輪驅(qū)動”。

另據(jù)信達證券分析，收購有助于提升廣和通在采購上的議價能力，“從供應(yīng)鏈層面看，公司主營業(yè)務(wù)模組與銳凌無線主營業(yè)務(wù)所需的原材料重疊程度較高，收購?fù)瓿珊螅究梢詫︿J凌無線的采購渠道進行整合，提高車載業(yè)務(wù)在原材料采購環(huán)節(jié)的議價能力，降低采購成本，進一步優(yōu)化公司整體車載業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈管理。”

需要注意的是，目前廣和通海外營收占比超50%，明年將有可能面臨匯率波動風(fēng)險。同時，在市場拓展方面，也有可能面臨更高的關(guān)稅以及相關(guān)產(chǎn)品難以進入目標(biāo)市場的風(fēng)險。

加大AI算力投入

從產(chǎn)品線看，除了車載、通信模組業(yè)務(wù)外，廣和通還聚焦AI技術(shù)，近年新成立了智能計算產(chǎn)品線和智能模組產(chǎn)品線，加大了在其他智能終端的布局。

具體來看，在智能計算產(chǎn)品方面，廣和通目前以智能割草機細分行業(yè)為突破點，提供雙目感知定位模組、決策算法和集成通信能力的邊緣算力模組，實現(xiàn)割草機器人的環(huán)境感知、定位、地圖構(gòu)建、路徑規(guī)劃、避障、導(dǎo)航、應(yīng)用等功能。而在該細分行業(yè)進行的技術(shù)積累和復(fù)用，也將成為公司切入到其他AI智能終端奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

目前在相關(guān)大客戶方面的進行，廣和通董事長張?zhí)扈ぴ跇I(yè)績說明會上回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者稱:“公司正在積極與行業(yè)下游客戶進行洽談溝通，但目前業(yè)務(wù)還處于前期的布局當(dāng)中。”

在智能模組產(chǎn)品方面，今年3月29日，廣和通與高通聯(lián)合發(fā)布了以廣和通12TOPS算力智能模組作為主控的平臺Fibot，F(xiàn)ibot為具身機器人開發(fā)平臺。另外，有券商認為，其PC模組業(yè)務(wù)有望跟隨AI PC的趨勢回暖。對此，張?zhí)扈ぴ跇I(yè)績說明會上表示:“AI PC對通信模組的產(chǎn)品形態(tài)上沒有太大的改變，但公司產(chǎn)品在PC市場領(lǐng)域具有較強的競爭力。”

此外，在研發(fā)側(cè)，2023年廣和通研發(fā)投入已達7.16億元，占營收比重9.3%，研發(fā)人員占比近70%。根據(jù)公司公告，2024年的財務(wù)預(yù)算將聚焦無線通信融合端側(cè)AI應(yīng)用。這也意味著廣和通正在AI領(lǐng)域加大投入，不過張?zhí)扈け硎荆邦A(yù)計今年對公司的營收貢獻不大。”