對于近期波動劇烈的銅價，多個機構和公司稱，人工智能（AI）等領域對關鍵金屬需求的激增加大了供需不確定性，未來可能仍會在高位盤旋，對多個產業產生重大影響。國際銅價在上月飆升至每噸11104.50美元的歷史高位，此后已回落約10%，盡管在最近幾個交易日連續下跌，目前仍在高點震蕩。

　　高盛集團在近期的一份報告中表示，在技術、地緣政治和經濟因素的綜合作用下，新一輪大宗商品牛市有望開啟，到2024年底，銅價將達到每噸12000美元高點，金價將觸及每盎司2700美元高點。

　　高盛表示，在縮減投資、去碳化、去風險化、數據中心和國防開支等因素的共同作用下，大宗商品價格將飆升。

　　高盛解釋稱，AI技術的興起、新數據中心的建設、國防開支的增加以及全球綠色轉型都將推升對銅、鋁、鋰、鈷和鎳等金屬的需求。

　　《華爾街日報》報道稱，由于長期以來缺乏對新產能的投資，導致供應不足，市場供應日益緊張，將推動這些金屬價格在未來一年內飆升。

　　高盛指出，自2010年代中期以來，對大宗商品新產能的投資一直處于低位，原因是此前十年中產生的投資回報不佳，且對環境、社會和公司治理（ESG）的擔憂導致資本成本上升。而從現在到2030年，AI技術的普及以及為支持這些技術而增建的新數據中心預計將推動銅需求每年增長6%。

　　高盛稱，地緣政治緊張局勢加劇會促使全球國防開支大幅增加，這也將推高銅和包括白銀、鋼鐵和鈾在內的其他金屬需求。高盛表示，更廣泛地說，全球綠色轉型將推動一些關鍵金屬的需求增加，這些金屬是基礎設施電氣化和制造電動汽車電池所必需的材料。

　　與此同時，投資者將通過大舉投資黃金等大宗商品來降低投資組合風險，對沖日益加劇的地緣政治緊張局勢和更廣泛的經濟不確定性帶來的風險。

　　全球最大大宗商品貿易商之一的托克集團近期表示，銅價最近飆升至創紀錄水平，并不符合實際的現貨供需情況，無法從基本面得到合理解釋。托克首席經濟學家拉希姆在該交易商6日發布的業績報告中寫道：“價格的波動遠高于實際市場基本面應有的水平，尤其是銅。”由于冶煉廠不斷減產，托克仍預計未來市場將趨緊。

　　摩根大通在最新報告中表示，隨著全球企業紛紛布局AI領域以及AI技術快速迭代發展，銅需求將大幅增長，其中AI數據中心將成為銅需求新的增長點。

　　在ChatGPT等生成式AI應用軟件背后的龐大AI數據中心，銅金屬主要用于電力分配設備以及接地與互聯。

　　供給方面，印度尼西亞日前已允許部分銅精礦繼續出口，這有望減輕全球金屬銅供不應求的預期。

　　印度尼西亞貿易部長日前宣布延長印尼自由港公司的銅精礦出口許可證至12月31日。該礦位于印尼最東部的巴布亞省，是當前已知的世界上最大的單一金礦床、第三大銅礦床。